Moody’s baja calificación de México y alerta por deuda y Pemex

Moody’s redujo la calificación crediticia de México a Baa3 y advirtió sobre riesgos fiscales, aumento de deuda y presiones financieras relacionadas con Pemex.

La calificadora Moody's Ratings rebajó la nota crediticia de México de Baa2 a Baa3, dejando al país a un escalón de perder el grado de inversión, debido al deterioro fiscal, el crecimiento de la deuda pública y el respaldo financiero continuo a Pemex.

Moody’s advierte deterioro fiscal en México

La agencia explicó que la decisión responde a un “debilitamiento sostenido” de la fortaleza fiscal mexicana, así como a déficits elevados y menor capacidad del gobierno para estabilizar la deuda pública.

Según Moody’s, el deterioro fiscal se aceleró desde 2024 y continuará presionado por:

Gasto público rígido Base tributaria limitada Menor crecimiento económico Respaldo financiero recurrente a Pemex

La calificadora estimó que el déficit fiscal de México se mantuvo cercano a 5% del Producto Interno Bruto (PIB) en 2025, apenas por debajo del 5.3% registrado en 2024.

Deuda pública y apoyo a Pemex aumentan presión

Moody’s indicó que la deuda bruta del gobierno aumentó a 49.3% del PIB en 2025, frente al 46% de 2024 y el 39.8% de 2023.

Respecto a Pemex, la agencia estimó que el gobierno otorgó apoyos financieros por alrededor de 35 mil millones de dólares durante 2025, equivalentes a 1.9% del PIB, además de presupuestar otros 14 mil millones de dólares para 2026.

La calificadora prevé que el respaldo a la petrolera continuará en los próximos años debido a la falta de mejoras estructurales en sus operaciones.

“A pesar de los esfuerzos por reducir el déficit fiscal, otras prioridades políticas, incluyendo la soberanía energética y un modelo de gasto redistributivo, han debilitado los anclajes de la política fiscal”, señaló Moody’s en su análisis.

Economía mexicana enfrentará menor crecimiento

La agencia también redujo sus previsiones económicas para México.

Moody’s ahora estima que la economía mexicana crecerá menos de 1% en 2026 y apenas 1.3% en 2027, afectada por un entorno de desaceleración económica y menor inversión privada.

Entre los factores que afectan el panorama económico destacan:

Restricciones en energía y agua Problemas logísticos y de seguridad Incertidumbre sobre la revisión del T-MEC Cambios institucionales como la reforma judicial

La calificadora consideró que estos elementos han debilitado la confianza de inversionistas y limitado el crecimiento potencial del país.

México conserva grado de inversión, pero con presión

Aunque Moody’s mantuvo la perspectiva de México en “estable”, el ajuste dejó al país en el nivel más bajo dentro del grado de inversión.

Perder esta categoría podría elevar costos de financiamiento para el gobierno y empresas mexicanas, además de reducir el atractivo del país para algunos inversionistas internacionales.

Actualmente, otras agencias calificadoras mantienen a México dentro del grado de inversión, aunque con advertencias relacionadas con la situación fiscal y el desempeño de Pemex.

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