México gastará más en deuda que en infraestructura en 2027

El Presupuesto de Egresos de 2027 prevé destinar 1.58 billones de pesos al costo financiero de la deuda, frente a 1.03 billones para inversión física.

El Proyecto de Presupuesto de Egresos de la Federación (PPEF) 2027 contempla un gasto mayor en el pago de intereses de la deuda pública que en infraestructura, una diferencia que comenzó a registrarse en 2022 y que, de acuerdo con las proyecciones de Hacienda, continuará ampliándose hacia 2032.

Los Criterios Generales de Política Económica (CGPE) 2027 estiman que la inversión física representará 2.6% del Producto Interno Bruto (PIB) tanto al cierre de 2026 como en 2027. En contraste, el costo financiero de la deuda pasará de 3.7% del PIB en 2026 a 4% en 2027.

Para el próximo año, el Gobierno federal prevé destinar 1.58 billones de pesos al costo financiero de la deuda, mientras que la inversión física contará con 1.03 billones de pesos. La diferencia será de 548 mil 500 millones de pesos.

En términos prácticos, por cada peso destinado a obras e infraestructura física, el sector público asignará alrededor de 1.53 pesos al pago de intereses y otros costos de la deuda.

Inversión privada complementaría los recursos públicos

La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) prevé que la participación privada complemente el gasto público en infraestructura mediante esquemas de inversión mixta contemplados en la Ley del Fomento de la Inversión en Infraestructura Estratégica.

El titular de Hacienda, Édgar Amador Zamora, señaló que el Gobierno ofrece estímulos fiscales mediante el Plan México, las zonas industriales estratégicas, la región fronteriza norte y el paquete económico de 2027 para incentivar la inversión privada.

El funcionario también destacó que el Plan de Inversión en Infraestructura contempla más de 300 mil millones de dólares en inversión pública y mixta hacia 2030, para sectores como energía, ferrocarriles, carreteras, puertos, salud, agua y educación.

Dentro del presupuesto para inversión física de 2027, la mayor asignación corresponderá a trenes, con 300 mil 750 millones de pesos. Para inversión productiva, Pemex recibirá 255 mil 529 millones y la Comisión Federal de Electricidad (CFE), 60 mil 991 millones de pesos.

Sunny Villa Juárez, directora de Fortalecimiento y Administración del Centro de Investigación Económica y Presupuestaria (CIEP), cuestionó si concentrar una parte importante de la inversión en trenes será suficiente para impulsar el crecimiento económico.

Mayor deuda y tasas de interés presionan el gasto

El aumento del costo financiero también está relacionado con el crecimiento de la deuda pública. Hacienda estima que los Requerimientos Financieros del Sector Público pasarán de 54% a 55% del PIB, mientras que Fitch Ratings proyecta que la deuda se ubique en 58% del PIB al cierre de 2026.

Otro factor es el tipo de cambio previsto en 18 pesos por dólar, que puede elevar en términos de moneda nacional el valor de los compromisos contratados en divisas.

Además, las posibles alzas en la tasa de referencia de la Reserva Federal de Estados Unidos representan un riesgo para el costo de nuevos financiamientos. Mariana Campos, directora general de México Evalúa, advirtió que el paquete presupuestario es vulnerable a incrementos en las tasas de interés y a un eventual incumplimiento de las metas de producción petrolera.

Aunque gran parte de la deuda interna y externa está contratada a tasas fijas, lo que limita el impacto inmediato de los movimientos de tasas, los nuevos créditos pueden encarecerse, explicó José Luis Clavellina, economista en jefe del CIEP.

Intereses podrían superar el doble de la inversión en 2032

Las proyecciones de Hacienda anticipan que la diferencia entre el gasto en deuda y la inversión física será mayor hacia 2032.

Para ese año, la inversión física se estima en 1.5% del PIB, mientras que el costo financiero de la deuda alcanzaría 3.7% del PIB. Esto significa que el pago de intereses sería 2.4 veces mayor que los recursos destinados a infraestructura pública.

Entre 2028 y 2032, el gasto en inversión física se ubicaría en un promedio de 1.7% del PIB, como parte de los ajustes presupuestarios previstos para cumplir los objetivos de déficit.

El PPEF 2027 continúa en análisis en la Comisión de Presupuesto y Cuenta Pública de la Cámara de Diputados. La fecha límite para su discusión y aprobación en el pleno es el 15 de noviembre, después de que Hacienda presentó el proyecto el pasado 8 de septiembre.

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