Banxico ve más riesgos para la inflación en México
La mayoría de Banxico anticipa una desinflación más lenta, con riesgos por petróleo, servicios, conflictos geopolíticos y factores climáticos.
La mayoría de los integrantes de la Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) considera que la inflación descenderá más lentamente de lo previsto y algunos anticipan que alcanzará la meta de 3% hasta el cuarto trimestre de 2027.
Banxico observa riesgos para la inflación
De acuerdo con las minutas de la última reunión de política monetaria, la trayectoria de los precios mantiene un sesgo al alza debido a diversos factores nacionales e internacionales.
Entre los principales riesgos se encuentran los cambios en la política económica y comercial, la intensificación de los conflictos geopolíticos, las presiones sobre las materias primas, la persistencia de la inflación en los servicios y posibles afectaciones climáticas a la producción agrícola.
Las expectativas de inflación para los próximos meses continúan por encima de la meta establecida por el banco central.
Petróleo y conflictos geopolíticos presionan precios
La mayoría de los integrantes de la Junta destacó los riesgos relacionados con los conflictos geopolíticos y su posible impacto sobre los precios internacionales del petróleo y otras materias primas.
La continuidad del conflicto en Medio Oriente mantiene vigente el riesgo de un aumento en los costos energéticos. Algunos integrantes señalaron que la falta de un acuerdo definitivo de cese al fuego y la situación del estrecho de Ormuz podrían encarecer los combustibles refinados.
Un incremento en estos costos podría trasladarse a la producción y al transporte, además de afectar cadenas de suministro de productos como los plásticos.
Servicios mantienen presión sobre la inflación
Los integrantes de Banxico también señalaron la persistencia de la inflación subyacente, particularmente en el sector servicios.
Uno de los factores mencionados fue la forma en que algunos precios se ajustan tomando como referencia la inflación pasada, lo que puede generar mayor inercia.
También se advirtió sobre posibles presiones derivadas de los costos laborales y una eventual recuperación de la inflación en algunas mercancías, especialmente alimentos.
El Niño representa otro riesgo
Las condiciones climáticas también forman parte de los riesgos identificados por el banco central.
Los integrantes de la Junta señalaron que el fenómeno de El Niño podría afectar la producción agrícola durante la segunda mitad del año y generar presiones directas sobre los precios de alimentos.
Además, existe el riesgo de que estos incrementos tengan efectos de segunda ronda sobre otros productos y servicios.
Expectativas para 2026 y 2027
Las expectativas de especialistas del sector privado para el cierre de 2026 mostraron una reducción entre mayo y julio.
La mediana para la inflación general pasó de 4.35% a 4.00%, mientras que la correspondiente a la inflación subyacente bajó de 4.22% a 4.00%.
Para el cierre de 2027, las medianas se mantuvieron en 3.84% para la inflación general y 3.86% para la subyacente, todavía por encima de la meta de 3%.
Peso mexicano ayuda a contener presiones
La evolución favorable de la moneda mexicana ha contribuido a reducir algunas presiones sobre los precios, de acuerdo con la mayoría de los integrantes de la Junta.
También señalaron como factores favorables el anclaje de las expectativas de inflación y los efectos de la postura monetaria.
Banxico mantiene así una perspectiva de desinflación, aunque con un proceso más gradual ante los riesgos externos y la persistencia de algunos componentes internos de los precios.
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