Banxico podría frenar los recortes de tasas hasta la primavera de 2027
Una economista de Bankaool anticipa que el banco central mantendrá el referencial en 6.25% durante tres decisiones consecutivas, antes de evaluar cambios.
El Banco de México (Banxico) podría mantener su tasa de interés de referencia en 6.25% durante sus próximas tres decisiones de política monetaria, correspondientes a diciembre, febrero y marzo, y comenzar a modificar su orientación hacia mayo de 2027, si las condiciones económicas lo permiten.
Así lo anticipó Aranxa Sánchez, economista jefe de Bankaool, quien consideró que el lenguaje utilizado en el último comunicado del banco central ofrece una señal sobre la duración de la pausa monetaria.
La especialista destacó la incorporación de la expresión “tiempo prolongado” en el comunicado de noviembre, cuando Banxico aplicó un recorte de 25 puntos base y dejó la tasa en 6.25%.
El mensaje de Banxico apunta a una pausa prolongada
Sánchez interpretó esa expresión como una señal de que la Junta de Gobierno podría mantener el nivel actual de la tasa durante más de tres decisiones consecutivas.
La economista fue una de los seis analistas que anticiparon el recorte aplicado en noviembre. Explicó que su pronóstico se basó en la lectura conjunta del comunicado anterior y las minutas de la decisión monetaria.
En estas últimas identificó que tres de los cinco integrantes de la Junta de Gobierno mostraban disposición a realizar un ajuste adicional.
Sin embargo, consideró que las referencias a un recorte “puntual y fino” apuntaban a un movimiento limitado, no al inicio de una trayectoria continua de reducciones.
Para 2027 prevé estabilidad en la tasa mexicana
El escenario central de Sánchez contempla que la tasa de interés mexicana permanezca sin cambios durante 2027.
Si se cumple también el escenario de tasas de la Reserva Federal considerado en su análisis, el diferencial entre México y Estados Unidos llegaría a 1.87 puntos porcentuales.
Como antecedente, la especialista recordó el periodo de 2006-2007, cuando ese diferencial alcanzó 1.78 puntos porcentuales, mientras la Fed mantenía un ciclo de incrementos y Banxico uno de reducciones.
El episodio muestra que las autoridades monetarias de ambos países pueden seguir trayectorias distintas cuando sus condiciones económicas lo justifican.
México y Estados Unidos muestran condiciones económicas diferentes
Sánchez subrayó que las decisiones de Banxico no tienen que responder automáticamente a los movimientos de la Reserva Federal, debido a las diferencias entre las condiciones macroeconómicas de ambos países.
La economista explicó que Estados Unidos registra una brecha de producto positiva, mientras que la de México continúa en terreno negativo. Esto significa que la economía mexicana todavía opera por debajo de su potencial.
También señaló que la inversión en Estados Unidos mantiene un impulso importante para el crecimiento, mientras que en México la actividad económica sigue mostrando señales de debilidad.
Aunque las exportaciones relacionadas con la inteligencia artificial han impulsado el sector externo mexicano y la inversión física acumula cinco meses consecutivos de crecimiento anual, la recuperación todavía no permite afirmar que la brecha negativa haya terminado.
La especialista consideró que el avance de la inversión es una señal favorable, pero advirtió que la economía aún no consolida una recuperación plena. Estas condiciones respaldan su expectativa de que Banxico mantenga la tasa de referencia sin cambios durante los próximos meses.
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