¿Adiós al T-MEC? Moody’s ve alta probabilidad de que desaparezca
Moody’s Ratings advierte una alta probabilidad de que el T-MEC desaparezca, aunque prevé continuidad del comercio entre México, Estados Unidos y Canadá mediante otro acuerdo.
La agencia Moody’s Ratings consideró que existe una alta probabilidad de que el T-MEC llegue a su fin, aunque señaló que esto no necesariamente significaría una ruptura del comercio entre México, Estados Unidos y Canadá.
Moody’s analiza el futuro del T-MEC
Durante su participación en el foro Inside Latam: México 2026, Renzo Merino, analista soberano de Moody’s, señaló que existe la posibilidad de que el Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá desaparezca tal como se conoce actualmente.
El especialista explicó que, aun si el acuerdo comercial deja de existir, la relación económica entre los tres países podría continuar mediante otro mecanismo comercial.
Merino destacó que México y Estados Unidos mantienen un nivel de integración que, desde su perspectiva, hace poco probable que la desaparición del tratado implique que el intercambio comercial se detenga de manera inmediata.
Comercio entre México y Estados Unidos continuaría
El analista explicó que la integración económica abarca distintos ámbitos, desde las personas hasta las cadenas de manufactura, cuyos procesos atraviesan las fronteras y vinculan la producción de ambos países.
En un foro distinto, Adrián Garza, senior vice president, credit strategy de Moody’s Ratings, señaló que el escenario contempla que México mantenga acceso preferencial, aunque este podría complicarse en determinados sectores.
Merino también planteó que, ante una eventual desaparición del T-MEC, existe una alta probabilidad de que otro acuerdo comercial ocupe su lugar.
Moody’s vigilará las finanzas públicas de México
Además de analizar el futuro del T-MEC, Moody’s mantiene bajo observación la situación fiscal de México. De acuerdo con Bloomberg, la agencia prevé monitorear durante 2027 la capacidad de manejo fiscal del país y el ritmo de consolidación antes de realizar cambios en la perspectiva crediticia o en la calificación.
Renzo Merino señaló que la agencia busca conocer las medidas concretas que el gobierno de la presidenta Claudia Sheinbaum aplicará durante los próximos 12 a 18 meses, con el objetivo de determinar si existe una reducción sostenida del déficit fiscal y una estabilización de la deuda pública.
El analista explicó que un deterioro continuo de las cuentas fiscales y de la deuda podría afectar la fortaleza fiscal del gobierno mexicano y representar un cambio estructural en su capacidad de manejo de las finanzas públicas.
No obstante, indicó que México todavía no se encuentra en esa situación y que existe margen para realizar cambios.
Moody’s rebajó la calificación crediticia de México
El pasado 20 de mayo de 2026, Moody’s redujo la calificación crediticia de México de Baa2 a Baa3 y modificó la perspectiva de la nota soberana, que pasó de negativa a estable.
La agencia atribuyó la reducción a un debilitamiento de la solidez fiscal que se aceleró en 2024 y que, de acuerdo con sus proyecciones, continúa. También señaló la limitada capacidad del gobierno para estabilizar la deuda pública en un contexto de bajo crecimiento.
Sobre el Paquete Económico 2027, Merino indicó que contempla una reducción más lenta del déficit fiscal y un aumento de la deuda pública. Sin embargo, consideró que los supuestos presentados son más realistas para este año y el próximo, además de encontrarse alineados con el escenario base utilizado por Moody’s en mayo.
Crecimiento económico no sería suficiente para estabilizar la deuda
Moody’s también prevé revisar al alza sus estimaciones de crecimiento para el Producto Interno Bruto de México durante este año y el próximo.
La expectativa podría pasar de 1 a 1.5 por ciento para este año, mientras que para el siguiente aumentaría de 1.5 a 1.8 por ciento.
Sin embargo, Merino señaló que ese crecimiento no sería suficiente para estabilizar la carga de la deuda. De acuerdo con el analista, México requiere mantener un crecimiento superior al 2 por ciento para avanzar hacia una consolidación fiscal que permita colocar la deuda en una trayectoria descendente.
También relacionó un mayor crecimiento con la posibilidad de atender las brechas sociales existentes en áreas como educación, infraestructura y salud.
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