¿Recorte inminente? La Fed bajo fuego político y riesgo de recesión
La Reserva Federal se reúne en un momento decisivo para decidir si baja los tipos, mientras crecen las presiones políticas y temores económicos.
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) inició este martes 6 de mayo su tercera reunión del año, en Washington, D.C., para evaluar un posible recorte de los tipos de interés, en medio de presiones del expresidente Donald Trump y señales de una desaceleración económica.
La reunión, que se extenderá hasta el miércoles, se produce en un escenario de alta incertidumbre para la economía de Estados Unidos. El Producto Interno Bruto (PIB) se contrajo un 0.3 % en el primer trimestre de 2025, marcando el primer dato negativo desde 2022, lo que ha intensificado los temores de una recesión técnica.
Actualmente, los tipos de interés se encuentran en una horquilla del 4.25 % al 4.5 %, donde permanecen desde enero, cuando la Fed decidió hacer una pausa tras tres recortes consecutivos entre septiembre y diciembre de 2024. La situación macroeconómica, con inflación persistente y un mercado laboral todavía sólido, ha dificultado la toma de decisiones del organismo liderado por Jerome Powell.
El expresidente Donald Trump ha criticado abiertamente a la Fed, exigiendo medidas más agresivas. En su red Truth Social, afirmó que “NO HAY INFLACIÓN”, asegurando que los precios del combustible, los huevos y la canasta básica han bajado, aunque los datos oficiales muestran que la inflación interanual se sitúa en 2.4 %, y el precio promedio del galón de gasolina es de 3.19 dólares.
Trump presiona a Powell mientras expertos piden cautela
Diversos analistas consideran que la Fed debe actuar con prudencia. Christian Scherrmann, economista de DWS, advierte que moverse demasiado pronto podría “jugar en el bando equivocado”, es decir, incentivar más inflación o frenar innecesariamente la demanda. En esa línea, Michael Krautzberger, director de inversiones global de renta fija de Allianz Global Investors, recordó que Powell ha optado por una política gradual y de observación de datos.
“La política comercial del Gobierno de Trump ha puesto a la Fed en una situación muy complicada”, sostuvo Krautzberger, en referencia a los efectos de la guerra arancelaria que contribuyó al debilitamiento del comercio y la inversión empresarial.
Pese a la presión política, la Fed tiene un mandato dual: mantener el pleno empleo y la estabilidad de precios. Si bien el desempleo se mantuvo en 4.2 % en abril, el mercado laboral podría verse afectado más adelante por la contracción de ingresos reales y el consumo.
¿Bajará la Fed los tipos este miércoles?
Para Tiffany Wilding, economista de PIMCO, es poco probable que haya un recorte inmediato de los tipos de interés. Según sus proyecciones, los efectos económicos negativos de los aranceles y la contracción del consumo no se sentirán plenamente hasta julio o septiembre, cuando el mercado laboral muestre signos concretos de debilitamiento.
“El impacto en los consumidores será progresivo”, explicó, añadiendo que la Fed podría postergar cualquier ajuste hasta contar con evidencia sólida de una desaceleración económica sostenida.
En tanto, Trump continúa con sus críticas hacia Jerome Powell, aunque ya no lo amenaza con su destitución, algo que la ley no le permitiría hacer. “No le agrado. Es un estirado. Pero no lo voy a despedir, puedo reemplazarlo pronto”, declaró en una entrevista reciente en NBC News.
Inflación controlada, pero crecimiento en duda
Mientras la inflación parece estabilizarse —con una baja del 0.1 % mensual en marzo, la primera desde 2020—, el desafío es mantener ese control sin perjudicar la actividad económica. La Fed se enfrenta a un reto doble: estimular el crecimiento sin reavivar la inflación.
Los mercados y analistas esperan con atención el anuncio final del miércoles, que podría definir el rumbo económico del segundo semestre del año. Una decisión que podría tener repercusiones globales, al influir en tasas, inversiones y precios a nivel internacional.
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