— Agencias 18/08/2026
El cobre vivió otra jornada volátil con una prima diaria de hasta US$110 por tonelada, mientras las existencias de la LME mostraron señales de recuperación.
El mercado del cobre registró una nueva sesión de alta volatilidad, con el diferencial entre contratos inmediatos y futuros de corto plazo alcanzando niveles no vistos desde 2021, en medio de tensiones por los suministros disponibles.
Diferencial del cobre alcanza niveles de 2021
El cobre para entrega el miércoles en la Bolsa de Metales de Londres (LME) llegó a negociarse con una prima de US$110 por tonelada frente a los contratos para el día siguiente.
Se trató de la mayor diferencia registrada en los precios al contado desde la fuerte escasez de suministros inmediatos ocurrida hace casi cinco años.
Posteriormente, el diferencial se redujo a menos de US$80 por tonelada, luego de que las entregas a los almacenes de la LME parecieran contribuir a aliviar la presión sobre los suministros.
Existencias de la LME comienzan a recuperarse
Los operadores han seguido de cerca la evolución de las existencias de cobre en la LME, debido a que el incremento de los envíos hacia Estados Unidos ha reducido los inventarios disponibles para respaldar los contratos de referencia mundial.
El movimiento está relacionado principalmente con operaciones de arbitraje ante la posibilidad de nuevos aranceles estadounidenses al cobre, situación que ha incentivado el traslado del metal hacia Estados Unidos y reducido los suministros disponibles en otros mercados.
El diferencial conocido como Tom/next refleja el costo de mantener una posición durante un día y permite observar la presión existente sobre los suministros inmediatos.
Inventarios aumentan más de 20 mil toneladas
La red mundial de almacenes de la LME registró el martes su mayor incremento de existencias disponibles desde abril, con un aumento superior a 20 mil toneladas.
Las existencias bajo garantía crecieron tanto en Asia como en Estados Unidos. Antes de la recuperación iniciada gradualmente la semana pasada, los inventarios habían disminuido 75% desde el máximo alcanzado a mediados de abril.
El incremento de las existencias ayudó posteriormente a moderar la prima registrada en los contratos de corto plazo.
Aranceles de Estados Unidos mantienen presión
El Departamento de Comercio de Estados Unidos tenía previsto presentar una recomendación sobre posibles aranceles al cobre a finales de junio, aunque la Casa Blanca todavía no había anunciado una decisión al respecto.
Mientras tanto, los precios más elevados registrados en Estados Unidos han incentivado nuevos envíos de cobre hacia ese mercado.
El metal acumula un avance superior a 13% en lo que va del año, impulsado también por las expectativas de una mayor demanda relacionada con los centros de datos y las energías renovables.
China reduce compras ante precios elevados
En China, los precios elevados han limitado el interés de los compradores y han contribuido al aumento de las existencias en Shanghái.
Los inventarios en ese mercado alcanzaron aproximadamente 80 mil toneladas, de acuerdo con datos del Mercado de Metales de Shanghái, después de aumentar de manera constante durante las últimas semanas.
La evolución de los inventarios en Londres, Estados Unidos y China se mantiene como un factor relevante para el comportamiento del mercado mundial del cobre.
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