— Agencias 21/12/2025
Los fondos de cobertura incrementan sus apuestas a favor del peso mexicano.
Por segunda semana consecutiva, los grandes fondos de inversión han elevado sus posiciones especulativas a favor de una apreciación del peso mexicano en el mercado de futuros, alcanzando los 2,900 millones de dólares, el nivel más alto desde junio del año pasado, según datos de la Bolsa Mercantil de Chicago (CME).
Las apuestas especulativas alcanzan máximo en 18 meses
De acuerdo con el reporte semanal de la CME correspondiente al periodo del 3 al 9 de diciembre, las posiciones netas a favor del peso escalaron a 2.9 mil millones de dólares. Este volumen representa la apuesta más optimista hacia la moneda nacional desde el 11 de junio de 2024, cuando el saldo fue de 3.2 mil millones.
En el mercado de cambios, el tipo de cambio operó esta semana con cierta estabilidad. El peso cerró el viernes en 18.03 unidades por dólar, después de haber tocado un piso de 17.93 pesos el martes en operaciones al mayoreo reportadas por Bloomberg.
Perspectivas de analistas: ¿hasta dónde puede fortalecerse el peso?
Estrategas del banco Banorte anticipan que la paridad oscilará entre 17.80 y 18.40 pesos durante la presente semana. Su proyección a mediano plazo es aún más optimista, calculando un rango de 17.70 a 17.80 unidades en los próximos meses, con un cierre de 2026 en 18.30 pesos. Argumentan que la debilidad del dólar persistirá y se combinará con el atractivo diferencial de tasas de interés (carry trade) que ofrece México.
Factores detrás del "superpeso" y un dólar débil
Paulina Anciola, analista de Banamex, explicó que la depreciación del dólar en 2025 se debe a múltiples factores, incluyendo la perspectiva de recortes de tasas en Estados Unidos, incertidumbre comercial, el alto nivel de deuda y cuestionamientos a la autonomía de la Reserva Federal (Fed). Esto ha generado movimientos hacia activos seguros alternativos y mayor apetito por divisas de mercados emergentes como el peso.
"El superpeso parecería estar regresando", señaló Anciola, quien ajustó su estimación para fin de 2025 a 18.1 pesos por dólar y a 18.7 para el cierre de 2026.
Pronósticos superados: una sorpresa para el consenso
El fortalecimiento del peso ha superado las expectativas de la mayoría de las instituciones. A principios de año, el consenso de analistas encuestados por CitiBanamex proyectaba un tipo de cambio en 20.95 pesos para finales de 2025. Incluso la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) estimó en sus PreCriterios de abril un cierre de año alrededor de 20 pesos por dólar, una cifra que la realidad del mercado ha rebasado significativamente.
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